服装企业 上市难,而白酒却允许上市

为什么中国企业千里迢迢去美国上市？不是不能上市，而是烟草不需要上市，也不想上市，因为人家不缺钱。此外，一些企业可能出于无奈选择在美国上市。上市目的大多数正常的企业上市都是为了融资，他们利用金融市场上的钱来扩大自己的经营规模，创造更多的利润和社会价值。

为什么亏本的中国电商企业可以轻易到美国上市？

中国企业为什么千里迢迢跑到美国去上市？这个问题早在2005年百度在美国上市的时候，就有人提出来。如今过了十多年，同为互联网科技类的阿里巴巴京东新浪网易携程等企业也都在美国完成上市。从行业来看，今年目前在美上市的中国公司中，仍然是互联网科技类公司占比较重。其中，爱奇艺在纳斯达克还创造了中国在美的最大IPO，募集资金高达24亿美元，电商平台类科技企业拼多多募集资金也高达16亿美元。

申万证券研究所首席市场专家桂浩明在接受中新社国是直通车记者采访时说互联网科技类的公司目前在美国估值较高，美国股市从来不吝啬赋予高成长性企业高市值。美国投资界对此类型的企业评价也比较好，相对而言，它们在美国上市也更加容易。此外，部分企业选择在美国上市也可能是出于无奈。　　一方面，财务指标未达到A股上市标准。

　　按照中国A股中小板上市条件，想在A股上市企业需要最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币3000万元最近3个会计年度经营性活动产生的现金流量净额累计超过人民币5000万元，或最近3个会计年度营业收入累计超过人民币3亿元。相比之下，美国资本市场却照单全收值得注意的，2018年这182家公司当中，高达81%的企业都是亏损状态下上市，诸如爱奇艺B站虎牙拼多多蔚来汽车流利说优信等等美国为什么敢让亏损企业上市？专家表示，这主要是因为美国采用注册制的模式，其做空制度和退市制度也比较完善，公司运营出现重大问题，可以进行退市处理，并且对投资人而言暂时亏损的企业没关系，增长潜力反而更吃香。

爱奇艺，三年亏损近百亿元，2015年2016年和2017年分别亏损25.75亿30.74亿和37.36亿，IPO上市当天融了141亿。拼多多，三年亏损13亿元，2016年2017年和2018年第一季度分别亏损2.92亿元5.25亿元12.17亿元，IPO上市当天融了110亿。蔚来汽车，三年亏损百亿元，2016年2017年和截至2018年上半年分别亏损25.733亿元人民币50.212亿元人民币和33.255亿元人民币，IPO上市当天融了68亿。

B站，三年亏损13亿元，2015年2016年和2017年分别亏损3.735亿元9.115亿元和1.838亿元，IPO上市当天融了30亿。为什么人们会投资不盈利的上市公司？创业研究公司PitchBook的新兴技术首席分析师保罗康德拉表示不盈利首次公开募股增多反映了公开和私人市场普遍偏好增长能力而不是盈利能力。

他说就像大萧条以来的大部分复苏时期那样，投资者没有那么关注盈利空间，而是继续对那些具有长期未来扩张或颠覆潜力的企业给予高度肯定。换句话说，投资者现在愿意买入，补贴和发展一家可以在以后赚很多钱的公司。他们认为，这些公司未来的利润将可以大大弥补当前的损失。我们不如把这种情况称为亚马逊原型。零售巨头亚马逊收入虽然多，但利润很少，但就是这种方式亚马逊不断增加业务，投资未来盈利的新举措，而这一策略创造了它今天的奇迹，也被许多公司尝试复制。

为什么烟草公司不能上市，而白酒却允许上市？

不是不能上市，而是烟草不需要上市，也不想上市，因为人家不缺钱。我不知道你有没有烟草朋友。以前烟草直招的时候，他们流水线上普通工人的工资能达到当地中上收入水平。那几年改革大部分实行劳务派遣，但只要是正式合同工，收入都让人羡慕。工人工资高，说到企业利润，还不错。上市目的大多数正常的企业上市都是为了融资，他们利用金融市场上的钱来扩大自己的经营规模，创造更多的利润和社会价值。